除夕上市即遭破發 貓眼亟須切入影視上遊?

行情要聞 · 2019-02-08
農曆大年三十,2月4日上午,互聯網票務平台貓眼娛樂正式在香港聯交所主闆挂牌上市。

貓眼開盤價14.82港元,首挂小幅高開,但開盤後即破發,盤中最低跌逾5%,低見14港元。截至收盤,貓眼娛樂(1896.HK)跌1.08%,報14.64港元,成交額3.53億港元,成交量2412萬股,總市值164.9億港元。

貓眼此次 IPO 全球發行共計1.32億股,其中面向機構投資者的國際配售部分獲超額認購,面向普通投資者的香港公開發售獲得約2.32倍超額認購。發行價為14.80港元,扣除相關發行開支後共募集資金18.24億港元。

貓眼披露,除此前已确定的5家基石投資者 IMAX China Holding、Welight Capital、Hylink Investment、小米旗下的 Green Better 和 Prestige of the Sun 以外,另有 UBS Asset Management、CMBI SPC 等多家投資機構參與了此次 IPO 認購。

“互聯網+娛樂”平台戰略

上午9點,貓眼娛樂 CEO 鄭志昊攜貓眼管理團隊在港交所出席上市儀式,敲響了開市鑼。港交所行政總裁李小加也出席并共同見證了貓眼的上市儀式。

鄭志昊在現場緻辭中表達了對億萬貓眼用戶、行業合作夥伴及員工的感謝,并認為是中國文娛産業的飛速成長讓貓眼在過去幾年快速成長。

在敲鑼儀式之後,鄭志昊接受記者采訪時表示,雖然去年新股表現遜色,但貓眼是一家注重長期價值創造的公司,不必擔心市場短期的波動,更注重為行業和夥伴創造長期價值。 貓眼CEO鄭志昊

經過幾年的發展,貓眼成為了集在線娛樂票務服務、娛樂内容服務、娛樂電商服務、廣告及其他服務于一體的超級娛樂服務平台。

截至2018年9月30日止,貓眼的平均月活躍用戶達1.346億。

通過“互聯網+娛樂”戰略,一方面,面向 C 端市場,貓眼通過提供在線選座購票、IP 衍生品、賣品預售等一站式服務,以及豐富的娛樂媒體信息服務,為用戶提供娛樂消費體驗。

與此同時,貓眼還依據平台用戶規模、品牌、大數據優勢,開發專業工具和服務,幫助行業合作夥伴優化運營效率,推進娛樂産業數字化升級。

2018年9月3日,港交所正式披露了貓眼娛樂日前遞交的招股書。招股書顯示,貓眼娛樂2015年,2016年,2017年,分别收入5.96億元、13.77億元、25.48億元,年均複合增長率達106.6%。同時,淨虧損額分别為12.98億元、5.08億元及761萬元。

2018年前9個月,貓眼娛樂總營收為30.62億元,其中來自在線娛樂票務服務的收入為18.32億元,該業務為主要收入來源,營收占比為59.8%;娛樂内容服務營收為9.10億元,營收占比為29.8%;娛樂電商服務營收為1.60億元;廣告服務及其他營收為1.60億元。

2018年前9個月,貓眼娛樂共虧損1.44億元,2017年同期為虧損1.52億元。

至于公司現時虧損,鄭志昊表示,投資與增長會作出平衡,相信中國的娛樂産業及公司亦會推出新服務。他相信,在未來的季度業績上,能看見公司的成績單。

貓眼希望借助上市募集的資金,提升綜合平台實力、研究開發及技術基建、擴充潛在的投資和收購以及補充運營資金,以幫助貓眼實現“讓娛樂更簡單”的使命,并進一步鞏固其行業地位。

見頂的票務市場,切入上遊産業

原本貓眼是美團在2012年内部孵化的一個業務部門。2016年4月,貓眼從美團點評分拆成為一家獨立運營的公司,并引入光線戰略投資完成重組;2017年9月貓眼與微影時代戰略合并,組成新公司“貓眼微影”,原貓眼 CEO 鄭志昊擔任新公司的 CEO。

公開資料顯示,貓眼主要持股方為光線、騰訊、美團點評。從貓眼IPO前股權結構看,騰訊持有16.27%股份,美團持有8.56%股份。

引入光線戰略投資後,貓眼也獲得上遊産業資源支持。此外,貓眼還與歡喜傳媒達成戰略合作,後者旗下擁有的王家衛、徐峥、張藝謀等知名導演合夥人。貓眼認為,這将進一步加強貓眼上遊内容資源優勢,産業協同能力和産業競争力進一步增強。 艾瑞數據顯示,貓眼是中國最大的在線電影票務服務平台

此前,艾瑞咨詢的報告顯示,按2018年前三季度電影票務總交易額計,貓眼是中國最大的在線電影票務服務平台,市場份額61.3%。貓眼也是排名第二的在線現場娛樂票務服務平台。

不過,值得注意的是,艾瑞的報告也指出,中國的在線電影票務市場已相對飽和,因此集團的在線電影票務服務增長可能受限。

而同時,貓眼在中國在線票務市場還遭遇了阿裡系的淘票票持續挑戰。近些年來,阿裡系持續不斷地投入淘票票,尤其是阿裡影業的大力扶持,使得淘票票市場份額不斷攀升。市場有觀點認為,之所以貓眼與微影選擇整合,主要是為了應對淘票票的崛起。

内外交困下,貓眼迫切需要找到一個實現盈利的路徑。貓眼娛樂以票務業務為起點,如今已構建了自己的宣發能力,将服務拓展至産業鍊上下遊。

此前的招股書顯示,在收入構成中,在線娛樂票務服務(以收取服務費為主)占據貓眼營收的主要部分,但比重逐年在下降。

來自電影公司的内容服務收益增加,以及貓眼參與的票房分成增加。2018 年上半年,貓眼提供宣發支持的電影約占中國總票房的90%。貓眼娛樂内容服務收入穩步上升,占總收入比從2016年3.38億元(占比24.5%)增長至2017年的8.52億元(占比33.4%)。

在IPO儀式結束後,鄭志昊接受記者訪問,他稱,中國娛樂産業前景樂觀,将來有望超過北美成為全球第一大娛樂市場。

在今年的春節檔,貓眼娛樂參與出品和發行的熱門電影有韓寒執導、上海亭東影業有限公司出品的電影的《飛馳人生》,以及周星馳自編自導,王寶強等主演的電影《新喜劇之王》等。

附貓眼CEO鄭志昊上市儀式緻辭:

大家好,感謝各位在新春佳節一起見證貓眼娛樂在港交所上市。

首先,感謝億萬貓眼用戶和影迷們;

感謝近萬家電影院、幾千家現場娛樂主辦方和運營方夥伴們;

感謝奮鬥在一線電影、電視劇、演出内容出品方合作夥伴們;

感謝貓眼1000多并肩戰鬥的兄弟姊妹;我們一起讓娛樂變得更簡單。

感謝各位股東、投資人,對貓眼所投入事業的支持和認可。

感謝港交所,為貓眼提供一個了走向世界的舞台!

感恩中國,感恩中國文娛産業,感恩這個時代,讓貓眼在過去幾年快速成長。

1896年是電影在中國的起點,股票代碼“1896”也是貓眼與行業,與夥伴們堅定成長的新起點。

我們在一起,不負時代,堅定成長!

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